На прошедшей неделе над обычно спокойным и слегка спящим европейским финансовым рынком пронеслось небольшое цунами: крупнейшая европейская фондовая площадка Euronext заявила о намерении расширить свою ведущую роль на европейском рынке. Поводом послужило безотзывное предложение о поглощении британской финансовой площадки Allfunds, которое было распространено в прошедшую среду.
Несколько позднее расположенная в Лондоне фондовая площадка Allfunds Group plc сообщила в кратком пресс-релизе, что получила от Euronext N.V. ориентировочное и условное публичное предложение о приобретении всего выпущенного и находящегося в обращении акционерного капитала.
Allfunds – одна из ведущих глобальных компаний, работающая с состоятельными клиентами в области финансовых технологий. Предлагает широкий спектр решений, адаптированных для фондов и дистрибьюторов, – от услуг по дилингу и исполнению сделок до предоставления инструментов для анализа данных, отчетности и работе с портфелем и пользовательских программных решений.
Компания объединяет финансовые учреждения и предоставляет цифровые решения, охватывающие всю цепочку создания стоимости и распределения средств – как для дистрибьюторов, так и для фондовых площадок. Цель – стать наиболее универсальным магазином для всех партнеров и предоставить своим клиентам наиболее полный набор функциональных возможностей, дилерских услуг, технологических решений и цифровых инструментов, доступных в рамках единой экосистемы.
За более чем 20 лет Allfunds создала эффективную и безопасную экосистему, в которой размещена крупнейшая сеть распределения средств, предлагающая доступ к самой обширной в мире вселенной взаимных фондов, ETF и альтернативных активов.
Отличная комбинация из наличного предложения и обмена акциями
Расположенная в Амстердаме Euronext была не склонна давать пояснения по цене предложения. А вот британская Allfunds не захотела в своем пресс-релизе прятать кота в мешке: мультинациональная биржа Euronext готова отсчитать вполне приличные 5,5 млрд. евро наличными и акциями за поглощение крупнейшей в Европе компании по распределению фондов.
Фактически Euronext предлагает в пересчете из общей суммы по 8,75 евро за каждую акцию Allfunds. При этом Euronext намерена заплатить 5,69 евро за акцию наличными, а остаток суммы покрыть акциями в размере 0,04059 за каждую новую акцию Euronext. Таким образом, общая сумма оферты Euronext складывается примерно в 5,5 млрд. евро.
Кто стоит за игроками
Allfunds предоставляет на своей платформе крупнейшую фондовую сеть с доступом к мировой империи инвестиционных фондов, ETF и альтернативным вложениям. Помимо этого, предприятие предлагает услуги в областях управления капиталами, банковском бизнесе и инвестициях.
Предприятие создано в 2000г. и управляет (по собственной информации) общим состоянием в размере более чем 1,3 млрд. евро и работает примерно с 3 тыс. фондовыми группами. В 2021-м финансовом году компания Allfunds обеспечила оборот в 2,67 млрд. евро. Оперативная прибыль (EBIT) достигла 90 млн. евро.
Euronext ведет свой бизнес через ведущие торговые площадки в Бельгии, Франции, Ирландии, Италии, Нидерландов, Норвегии и Португалии. Кроме того, Euronext контролирует один из ведущих электронных рынков по торговле в Европе ценными бумагами с фиксированным процентом и является крупнейшим в мире центром котировки займов и фондов.
На всех биржах с общим названием Euronext котируются почти 2 тыс. предприятий, их общая рыночная капитализация составляла на конец 2022г. примерно 6,3 трлн. евро. В 2021г. Euronext добилась годового оборота в 1,29 млрд. евро, оперативная прибыль (EBIT) – 620 млн. евро.
Компания Euronext запомнилась в последние годы своим жестким курсом на расширение и, как следствие, многочисленными поглощениями. Стоит только вспомнить поглощение Миланской биржи в 2021г. за 4,4 млрд. евро, биржи Дублина в 2018г. за 137 млн. евро и биржи Осло в 2019г. за примерно 690 млн. евро.
Реакция биржи
Инвесторы обеих компаний по-разному отреагировали на публикацию безотзывного предложения. И в то время, как бумаги компании Allfunds совершали, можно сказать, прыжки от радости, курс акций Euronext значительно упал.
Акции компании Allfunds подскочили 22 февраля на уверенные 17,2% на бирже Амстердама и составили 8,60 евро при закрытии. Таким образом, курс приблизился к заявленной цене в 8,75 евро. Очевидно, инвесторы убеждены, что никаких проблем с поглощением их не поджидает.
Радикально по-другому ведет себя курс акции Euronext. В прошлую среду акция потеряла на Парижской бирже 7,4%, а курс составил 71,12 евро при звуке завершающего колокола. Ряд инвесторов полагает, что предложенные 5,5 млрд. евро оказались завышенной суммой.
Euronext проводит переговоры с крупными акционерами Allfunds
Euronext сделал заявление, что уже находится в стадии переговоров с крупными акционерами Allfunds о возможной продаже крупных пакетов акций. Конкретно речь идет о компании частного капитала Hellman & Friedman и о французском банке BNP Paribas, которые совместно владеют 46,4% всех акций компании Allfunds.
Вероятное развитие событий
В своих пресс-релизах обе стороны всячески подчеркивают: речь идет лишь о необязательном предложении, и нет никаких гарантий, что дело дойдет до переговоров или связанном предложении о поглощении. Однако правление Allfunds Group plc все же сообщило, что внимательно изучает предложение. Euronext же пока сохраняет за собой право внести изменения в условия предложения.
Авторитетное издание Das Handelsblatt спекулирует на том, что и другие покупатели могут выбросить свои полотенца на ринг, и намекает недвусмысленно на Deutsche Börse. Возможная схватка покупателей вполне способна взвинтить цену вверх.
