Заметить падение китайских акций в последние пару дней смогли даже люди, у которых нет к ним профессионального интереса. Я бы сказал, что причиной тому стала некая сложившаяся комбинация из определенных негативных факторов. Более того, она продолжает давление на рынок, что уже почти традиционно ведет к продажам ценных бумаг технологического сектора.
Это привело к снижению технологического индекса Hang Seng на 10,5% – пока самое сильное падение с момента введения индекса в июле 2020г., как следует из данных, представленных Bloomberg.
В данный момент инвесторы склонны выметать жесткой щеткой из портфелей крупные китайские технологические компании, не обошла эта беда и BYD с минусом в 7%, JD.com отмечает минус 5%, Baidu сообщает о потерях в 8%, Weibo фиксирует 11,3%, а Alibaba и Tencent отметились по 7,5 % каждый.
Энди Мейнард, руководитель управления ценных бумаг в China Renaissance Securities, отметил в интервью Bloomberg: «Распродажа является преувеличением, но это может коснуться всего. Биржевой рынок сошел с ума – никто не хочет верить фундаментальным данным. Мы можем ждать повторения финансового кризиса 2008 года».
Причина 1. Давление регуляторов – Tencent под прицелом
Именно китайские технологические акции находятся под давлением уже какое-то время – ведь правительство в Пекине все последние месяцы закручивало гайки и пыталось все более и более контролировать их с регуляторной точки зрения. Здесь уместно вспомнить еще и появившиеся затруднения с листингами на американских биржах.
Примером можно считать акцию известного транспортного посредника Didi, которая никак не может вернуться «в колею». Акция находится под постоянным давлением и на 44% в минусе – а еще и при оценке лишь в $1,89 оказалась на уровне «бросовых акций».
Новое давление исходит от мер против компании Tencent – из-за нарушений со стороны социальной и платежной платформы WeChat законов по отмыванию денег, утвержденных китайским Центробанком, и должна уплатить рекордный штраф.
Справка «НДГ». Tencent – китайская инвестиционная холдинговая компания, основанная в 1998г. в городе Шэньчжэнь. Tencent является одной из крупнейших инвестиционных и венчурных компаний. Дочерние компании Tencent, как в самом Китае, так и в других странах мира, специализируются на различных областях высокотехнологичного бизнеса, в том числе различных интернет-сервисах, разработках в области искусственного интеллекта и электронных развлечений. Зарегистрирована на Каймановых островах.
Многочисленные сервисы Tencent включают в себя социальные сети, музыкальные и веб-порталы, средства электронной коммерции, поисковые и платежные системы, мобильные и онлайн-игры, облачные базы данных и почтовые сервисы. Так, Tencent принадлежат наиболее распространённый в Китае сервис мгновенного обмена сообщениями Tencent QQ и мобильное приложение для передачи текстовых и голосовых сообщений WeChat. Tencent владеет крупнейшей в Китае и третьей в мире по количеству зарегистрированных пользователей, после Facebook и YouTube, социальной сетью Qzone.
В 2018г. компания превысила капитализацию в $500 млрд., став первой азиатской технологической компанией, преодолевшей эту отметку. С тех пор она превратилась в одну из самых ценных компаний Азии и стала одной из крупнейших мировых технологических компаний по рыночной стоимости. Tencent была признана одной из самых инновационных компаний в мире по версии Boston Consulting Group и Fast Company соответственно. (Источник: Википедия)
Сумма штрафа может составлять сотни миллионов юаней, но еще должна быть конкретизирована, по сообщению в понедельник Wall Street Journal со ссылкой на инсайдеров. Это значительно превышает все предыдущие случаи, когда регулирующие органы выносили штрафы при нарушениях законов по отмыванию денег.
Причина 2. Развитие ситуации с коронавирусом
Административные органы Чангчун объявили в пятницу очередной локдаун для метрополии с населением 9 млн., вызванный новыми бурно выросшими цифрами коронавируса в последние дни. По всему Китаю в понедельник были отмечены 1337 свежих случаев инфекции и 788 бессимптомных случаев, которые в Китае регистрируются в отдельности. Днем ранее был даже отмечен новый рекорд – 3100 в общей сложности. Очевидно, случаев заражения стало заметно больше – три недели назад власти сообщали лишь о дюжине случаев в день. Китай строго выдерживает стратегию «нулевого ковида» и реагирует на новые локальные вспышки запретами на выход из дома, проведение массовых тестирований, ограничениями на транспорте и карантином. Страна снова в значительной степени изолировалась.
Соответственно биржа уже учла это новое давление на экономику и производственные предприятия. Страдают и иностранные компании – компания Volkswagen не может производить автомобили из-за нового локдауна в Чангчун. Последствия могут сказаться на экономике в мировом масштабе. Целый ряд мультинациональных компаний уже задумался о приостановке производств в регионе, сообщает аналитик Джеффри Хэлли из брокерской компании Oanda: «Компания Foxconn, важнейший поставщик Apple, уже объявила о закрытии своих фабрик в Шенжене, и если придется еще закрыть и гавань, то дальнейшие новые нарушения в цепочке поставок неизбежны».
Причина 3. Военные действия в Украине
По многочисленным сообщениям прессы, со ссылками на информацию, полученную от представителей американского правительства, Россия могла просить Китай об оказании военной помощи в борьбе с Украиной. Китай уже опроверг эти сообщения, обвинив США в распространении ложных слухов. «В последнее время это уже не первые случай, когда США распространяют дезинформацию против Китая – это коварное поведение», – заявил спикер министерства иностранных дел Пекина в понедельник. По его словам, Китай всегда играл конструктивную роль в продвижении мирных переговоров, а наивысшим приоритетом было сохранение сдержанности в деэскалации ситуации.
Поэтому остается вопросом и сам факт российского запроса, и реакция Китая на него, как сообщили об этом в воскресенье Washington Post, New York Times и Financial Times. По сообщениям авторитетных изданий, речь шла также об экономической поддержке в минимизации последствий от введенных санкций.
На состоявшемся на выходных заседании Народного конгресса глава правительства Китая Ли Кэцян призвал обеспечить «чрезвычайную сдержанность» в вопросах ситуации в Украине во избежание еще большей гуманитарной катастрофы и избегал критики в адрес России. Премьер также высказался относительно международных санкций, так как они не способствуют экономическому восстановлению в мире.
Поддержка же Китаем России могла бы существенно ухудшить отношения с Западом и иметь непредсказуемые экономические последствия, так как могла бы привести к новым санкциям и уходу многих компаний из китайского экономического пространства.
Положение остается волатильным
Все перечисленные причины не дают четкого понимания о скорости восстановления рынка китайских акций из-за разной степени их влияния на рыночную среду. Так что пока инвестиции в китайскую экономику представляются рискованными. Уже инвестировавшим вкладчикам нужно запасаться терпением.
Аналитики JPMorgan придерживаются того мнения, что секторальная распродажа в Китае может продолжиться в ближайшее время без оценок. Все отслеживаемые известным американским инвестиционным банком 28 китайских интернет-бумаг получили оценки от «нейтральной» до «недооцененной». Аналитик Алекс Йа считает всю китайскую интернет-отрасль «не очень инвестиционной» на ближайшие 6 месяцев.
