Сектору производства чипов сейчас нелегко. Даже такие супергиганты отрасли, как nVidia, AMD, Infineon, Samsung, Intel, Micron Technologie и Qualcomm, уже и не пытаются скрыть, что сильно пострадали от падения спроса на персональные компьютеры, как, впрочем, и от глобальной текущей распродажи на рынке криптовалют.
Концерны, работающие с полупроводниками, говорят о времени вызова – самое интересное при этом, что последние два года речь постоянно шла о стабильном росте спроса на их продукцию. Проблема не обошла даже такие предприятия, как Samsung, который уж точно не является «чистым» производителем чипов.
Эффект коронавируса пропал
Оборот мирового рынка персональных компьютеров проявляет тенденцию к падению в целом, если верить рыночным исследованиям. Это – как и в некоторых других отраслях – связано с тем, что эффект, вызванный пандемией, в настоящее время ослабевает. Спрос просто резко вырос во время кризиса, в первую очередь, из-за явного роста тренда к работе в домашних офисах.
Но сегодняшний размах инфляции и последующий сумасшедший рост цен мало способствуют тому, что люди готовы выкладывать деньги за новые электронные устройства. Да и пресловутые нарушения в поставках никуда не исчезли.
Сбыт компьютеров падает
Если принять за основу текущие прогнозы ряда рыночных исследователей, то в 2022г. можно ожидать общего падения глобального рынка персональных компьютеров более чем на 9%. Но и поставки смартфонов должны упасть в сравнении с прошлым годом примерно на 18% даже на таком гигантском рынке сбыта, как Китай.
Общий прогноз поставок устройств вроде персональных компьютеров, планшетов, а также смартфонов, мобильных телефонов и т.д. во всем мире ожидается с цифрами падения в районе выше 7%. А Китаю и странам Восточной Европы, включая Евразию, придется свыкнуться даже с двузначными цифрами падения.
Резкие колебания на китайском рынке смартфонов повлияют, соответственно, и на поставки нового стандарта 5G, которые способны снизиться на 2%, – и это после воистину блистательного роста в 65% в прошедшем году, да и все расчеты на текущий год были сделаны исходя из новых цифр двузначного роста.
Прежде всего, в Китае большая часть потребителей предпочла отказаться от покупки вещей не первой необходимости вроде смартфона 5G, особенно после введения нового жесткого локдауна.
Блестящие перспективы в секторе полупроводников сохраняются
Но из этих прогнозов скорее бесполезно пытаться увидеть конец бума различных чипов. Падение спроса в отдельных областях можно отследить, но это может оказаться промежуточным сценарием.
А в долгосрочной перспективе неизбежно стоит ожидать усиления роли «маленьких электронных мастеров на все руки». И неважно, идет ли речь о стандарте 5G для мобильных, о развитии т.н. Internet of Things («интернет-вещей»), о цифровом параллельном мире Metaverse или о широком использовании в автоиндустрии по всему миру: чипы относятся к безусловно необходимым ресурсам.
Многие склонны называть различные виды полупроводников цифровым золотом из-за повсеместного использования в различных конечных продуктах. Американские исследователи рынка склонны оценивать весь объем рынка чипов в 2030г. в более чем $1 трлн. По сути, можно говорить о наличии гигантского мегарынка, дающего возможность инвестиций в многочисленные биржевые компании в этой отрасли.
При этом отдельные акции упали даже слишком низко. Но, возможно, вы как инвестор находитесь в поиске высокотехнологичных распродаж? Тогда эксперты рекомендуют обратить внимание на отдельные изюминки – ведь акции полупроводниковой отрасли считаются очень чувствительными к кризисам и многие уже «попали под танки». И это вопреки просто блестящим цифрам у отдельных производителей. За примерами далеко ходить не требуется – рядом с такими лидерами отрасли, как AMD и Nvidia, заслуживает упоминания также и менее известная и не упоминаемая нами ранее Marvell Technology.
Что ещё за новый зверь
Американский концерн Marvell Technology производит сетевые чипы, блоки обработки данных (DPU) и контроллеры памяти – столь необходимые «кирпичики», служащие для соединения друг с другом беспрецедентного объема данных в сетевых облаках. Далее следуют сети 5G и растущие связи в автомобильной промышленности по всему миру. Благодаря этому компания Marvell Technology получает прибыль от большого количества активных трендов будущего и по праву считается одним из самых быстрорастущих предприятий сектора полупроводников.
При публикации цифр последнего квартала предприятие показало, что слабый рост цифр курса акций далеко не всегда отражает оперативный рост бизнеса. Этот производитель различных чипов сенсационно повысил свой оборот на впечатляющие 74%, до отметки $1,45 млрд. Не менее впечатляют и цифры роста прибыли на одну акцию – 79%, до 52 центов. Обе цифры значительно превысили прогнозы аналитиков.
Попутного ветра ждут и в текущем квартале – менеджмент прогнозирует оборот в $1,515 млрд, аналитики были склонны ожидать лишь $1,48 млрд. Способствовать росту должно ускоренное введение нового мобильного стандарта 5G (прежде всего, в США), гарантированно высокий спрос из центров обработки данных и повсеместный рост всех отраслей бизнеса компании.
Все более важный сегмент в лице крупных центров обработки данных стал крупнейшим драйвером роста оборота в +131% и в прошедшем квартале. В настоящий момент высокопроизводительные сетевые чипы для этих центров превышают 44% от всех поступлений компании.
Компания Marvell преуспевает и в области создания сетей для предприятий (доля в 20% от всего оборота), а рост прошедшего квартала составил 64%. Самым слабым ростом в то же время (лишь +7%) отметилась потребительская сфера, составляющая 12% всего оборота на сегодня. Совершенно очевидно, что можно увидеть явное смещение оборотов Marvell Technology все более в направлении продуктов класса HighEnd для центров обработки данных и крупных предприятий. Подобное развитие не может не радовать инвесторов в силу более высокой маржинальности этих продуктов.
Оценка акции сегодня очень выгодна
Аналитики рассуждали долгое время о наличии большого дисконта при покупке акций Marvell Technology в силу больших перспектив. Однако после чрезвычайно высоких курсовых потерь многими производителями чипов эти разговоры поутихли. Коэффициент «курсовая стоимость – прибыль» уже опустился лишь до 18, а в следующем году ожидается равным 14.
На фоне дальнейшего двузначного роста эти цифры представляются достаточно низкими и могут объясняться лишь общим негативным отношением инвесторов ко всей отрасли чипов в целом в кризисные времена. И все-таки бизнес производителей чипов, похоже, не пострадал на этот раз – в отличие от прошлых фаз рецессий. Акции этой отрасли – настоящий лакомый кусочек на сегодня для всех охотников за «упавшими ангелами».
