Россия сообщила о частичном отводе войск от украинской границы под предлогом «выполнения поставленных задач». В общем, ничего нового – уже несколько месяцев Россия проводит военные маневры на границе с Украиной. И вот, кажется, первые подразделения склонны вернуться на свои зимние квартиры. При этом Кремль не сообщает, сколько же солдат покидает регион, да и вообще идет ли речь об отводе или замене войск.
Подразделения из военных округов, дислоцированные на юге и западе России, докладывают о «выполнении своих задач» и готовы в течение дня направиться к местам своей постоянной дислокации – такой информацией, по сообщениям российских новостных агентств, поделился Игорь Конашенков, спикер Минобороны.
Министр обороны России Сергей Шойгу доложил в понедельник Владимиру Путину, что некоторые из вызывавших постоянные вопросы военных маневров российской армии на собственной границе и на части территории Беларуси завершены. Перемещения крупной группировки российских войск на границе с Украиной уже много месяцев вызывали опасения в связи с возможностью российского вторжения в соседнюю страну.
В частичном отводе российских войск многие аналитики и комментаторы видят признак деэскалации. Министр иностранных дел Украины Дмитрий Кулеба сообщил на пресс-конференции: «Мы поверим этому факту лишь тогда, когда увидим своими глазами». И далее: «По информации BBC, британское правительство также находится в ожидании информации о количестве выводимых войск. Россия должна отвести от границы с Украиной все войска, чтобы подтвердить, что не планирует вторжения».
Бочка нефти за $150 не за горами?
А пока НАТО не наблюдает признаков сколь-нибудь серьезного отвода войск, положение в Украине остается напряженным, что сказывается на ценах на нефть. В понедельник цены на нее взяли новую семилетнюю вершину. Полагаю, нет необходимости напоминать, что Россия входит в число крупнейших экспортеров нефти.
Если этот тренд продолжится, последствия для девальвации могут быть серьезными – и соответственно для курсов акций. А пока хорошим устойчивым спросом на европейских и американских биржах продолжают пользоваться акции нефтяных гигантов таких как ExxonMobil, Total и Royal Dutch Shell.
По расчетам Bloomberg, только дальнейший рост, начиная с отметки примерно в $70 в конце 2021г. до $100 до конца текущего февраля, приведет к повышению инфляции в США и Европе на половину процента. Этого сценария можно ожидать в начале второй половины 2022г.
Аналитики из JPMorgan Chase вполне допускают даже рост до отметки $150 за бочку нефти – в этом случае инфляция разгонится до 7%. Эксперты нидерландского банка ING отмечают определенное падение высокого уровня беспокойства на рынках, который был замечен еще в понедельник в связи с украинским конфликтом. Но ситуация может измениться достаточно быстро – в зависимости от политических решений – и сказаться, в том числе, на выплате будущих дивидендов у отдельных компаний.
Продолжится ли беспокойство или последует дальнейший рост нефтяного рынка – можно ожидать нарастание давления на центральные банки. В худшем случае фондовому рынку придется следовать еще более ястребиному курсу со стороны ФРС & Co.
В любом случае можно говорить, что центральные банки стоят в определённой степени перед дилеммой. После двух лет пандемии экономическая ситуация остается достаточно нестабильной. И если центробанки будут действовать слишком агрессивно, они потенциально могут задушить нежный росток экономического роста.
Спасут только кола и бургер
Результатом падения темпов роста и роста инфляции станет стагфляция. Напомним, что стагфляцией называют состояние экономики, при котором идет замедление экономической активности и растут цены. Термин сложился в 1970-е гг. из двух слов: стагнация + инфляция, когда нефтяной кризис вызвал увеличение цен и совпал с резким падением ВВП. Другими словами, так можно охарактеризовать состояние, при котором у большинства инвесторов обычно пот выступает на лбу.
А пока это состояние было отмечено в пятницу, 11 февраля, на Уолл-стрит, которое отправило курсы многих акций в пикирующий полет. «Инвесторы рванули из акций в более надежные гавани вроде государственных займов или японскую йену с долларом», сообщил ведущий банк Германии Deutsche Bank. Курсовые потери составили от 1,4% для Dow Jones до 2,8% для более широкого индекса Nasdaq Composite. Потери германского DAX оказались более весомыми – в конце недели на уровне 3%.
По словам аналитика Маркуса Райнванда из Helaba, акции в конечном итоге отыграли часть своих завышенных оценок: с одной стороны, из-за падающих котировок, а с другой – из-за растущих прибылей: «В отличие от DAX индекс S&P 500 движется далеко за пределами своего долгосрочного обычного канала и остается достаточно дорогим». Накануне фазы предстоящего повышения базовых процентных ставок можно ожидать дальнейшего снижения оценок ряда компаний.
На момент написания этой статьи во вторник вечером и завершения в среду утром основные биржевые индексы вели себя целом спокойно, отыграв часть потерь в понедельник. Биржи дальневосточного региона отметились ростом в диапазоне 0,5-1,5%, европейские практически не показывают роста, американские откроются позже. Курс евро к доллару практически не изменился накануне публикации протокола недавнего заседания ФРС, цена на оба сорта нефти Brent и WTI остается на предыдущих отметках.
Даже если бы вокруг украинского конфликта существовало однозначное краткосрочное решение, вряд ли оно дало бы долгосрочный импульс фондовому рынку. Общая ситуация в настоящее время достаточно запутанная и лучшим советом, который можно дать инвесторам, – проверить собственный портфель на стрессоустойчивость. Отличным выбором сейчас являются акции нефтяных компаний, однозначно можно рекомендовать защитные акции вроде Coca-Cola или McDonald’s, ну и, разумеется, старое доброе золото или акции компаний, его добывающих.
