Биржевые качели – вещь крайне ненадежная и капризная: между противоположными точками амплитуды могут быть секунды, а иногда они превращаются в целую вечность. Понадобился, наверное, с год, чтобы некогда любимец немецких аналитиков и один из героев первого пандемического года оправился от шока и поселил уверенность возврата к нормальной жизни.
Буквально за месяц курс компании TeamViewer взлетел на добрые 30% до уровня 15,94 евро, оставив далеко позади среднее развитие рынка за это время. Что послужило триггером для камбэка? Цифры за последний квартал оказались лучше, чем ожидались… Но окажется ли этого достаточно для продолжения роста? Думаю, проще взглянуть на сами цифры.
Справка «НДГ».TeamViewer – пакет программного обеспечения для удалённого контроля компьютеров, обмена файлами между управляющей и управляемой машинами, видеосвязи и веб-конференций. TeamViewer работает на операционных системах Windows, macOS, Linux, iOS и Android. Кроме прямого соединения, доступ возможен через брандмауэр и NATпрокси, возможно получение доступа к удалённой машине посредством веб-браузера[10].
TeamViewer GmbH была основана в 2005г. в Германии. Согласно пресс-релизам компании, TeamViewer используется более чем на 15000000 компьютеров, работающих в 50 странах мира. (Источник: «Википедия»)
На первый взгляд они не так уж и впечатляют – оборот вырос за последний год лишь на скромные 10% до 501 млн. евро и значительно отстал от первичного прогноза, достигавшего 540 млн. евро.
Ситуация ухудшается еще более, если посмотреть на цифры прибыли. Чистая прибыль упала вдвое – до отметки 50 млн. евро! Из расчета на акцию прибыль составляет всего лишь 0,25 евро. И хотя курс акций в последний год испытал почти тектонический разлом, цена акции все еще составляет 64-кратный коэффициент вследствие падающих прибылей. Ничего удивительного в том факте, что курс подвергся таким страданиям (падая с 50 евро).
Но вернемся к хорошим новостям, все-таки до смены тренда случались и такие. Например, TeamViewer удалось в 4-м квартале снова показать довольно аппетитную прибыль более чем в 28 млн. евро. Более половины прибыли компания как раз и заработала в последнем квартале.
А дальше просто хочется поверить в продолжение роста начиная с этой отметки. Уж больно хороша и удобна идея простого и понятного бизнеса с высокой доходностью. Последняя и позволяет предполагать возможность роста оборота до 580 млн. евро в текущем году. Но есть и еще один не менее важный показатель, который говорит в пользу этих планов.
А есть ли еще потенциал для роста?
Но может и не все еще сталкивались с этой компанией, которая активно присутствует уже в нашей стране?
Компания TeamViewer основана в 2005г. и с тех пор сохраняет фокус на «облачных» технологиях, которые позволяют своим клиентам по всему миру онлайн-сотрудничество и получение удаленной поддержки. Для дальнейшего успешного развития многим предприятиям, да и отдельным пользователям часто требуются готовые решения и получение доступа к рабочему компьютеру – или просто получение устойчивого онлайн-соединения двух и более компьютеров для смены программ, мелкого ремонта и т.д. И здесь TeamViewer находится на переднем крае инноваций.
А еще компания известна тем, что на волне роста популярности удаленной работы и курса акций соответственно почти все аналитики были склонны называть ее чем-то вроде «средоточия интеллектуальной мысли Германии». А потом, как это часто бывает, подвергли жесткой критике за подписание титульного контракта с клубом английской премьер-лиги «Манчестер Юнайтед».
Тем самым важным показателем является свободная кассовая наличность, собственно, та субстанция, которая и остается в конце на счетах фирмы, и которая у компании TeamViewer значительно превышает прибыль. Не углубляясь в дебри бухгалтерии поясним, что связано это с тем фактом, что амортизация на основные активы значительно превышает инвестиции в новые основные активы. Вот и получается, что свободные денежные средства значительно превышают 100 млн. евро.
Раньше или позже эти показатели сблизятся – так как если новых инвестиций не потребуется, то амортизация будет постепенно снижаться и меньше влиять на прибыль. Вот и получается, что дела у TeamViewer обстоят не так и плохо, как может показаться на первый взгляд.
Поэтому компания вполне способна позволить себе объявить о программе выкупа собственных акций. До конца года TeamViewer планирует довести эту цифру до 300 млн. евро. Несложный расчет показывает, что таким образом вполне вероятно исчезновение с рынка почти 10 % всех акций! А благодаря меньшему числу акций гораздо быстрее вырастет прибыль на акцию чем абсолютная прибыль. И если текущий финансовый год снова не удивит понижением прогноза, это может стать хорошей стартовой площадкой для дальнейшего роста курсов.
Намеченной грандиозной программой выкупа акций TeamViewer обеспечил хорошее настроение вкладчиков. Доверие инвесторов, похоже, склоняется к возвращению после «фильма ужасов-2021» – первые реакции пока таковы.
При всей эйфории, пусть и небольшой, руководителя компании Оливера Штайля и его команду впереди ждет большой объем работы. К этому склоняется большинство аналитиков. Крупнейший инвестиционный банк США Goldman Sachs повысил курсовой рейтинг для компании из TecDAX с 16,00 до 16,50 евро, оставив оценку консенсуса «держать».
Одно из ведущих биржевых изданий Германии журнал DER AKTIONÄR также придерживается однозначной оценки: акция TeamViewer вполне способна продолжить поступательный тренд при условии дальнейшего наличия положительных новостей. Так, например, вполне актуальной может оказаться тема «поглощение», которая при определённой фантазии способна обеспечить новые положительные импульсы в течение года.
А уже существующим вкладчикам можно рекомендовать набраться терпения и быть готовым к высокой волатильности – таково мнение аналитика Михаэля Шрёдера из журнала «Der Aktionär» (анализ выполнен 08.02.2022г.)
