Забудем о проблемах социальных сетей последних дней, глобальной нехватке чипов по всему миру, взрывных китайских гигантах, высокой волатильности Tesla, спорной реакции рынка на новинки Аpple и прочих биржевых «валидольных» новостях. Поговорим о месте, где инвестиции в радость и приносят со временем неплохие результаты. Речь – о Норвегии, точнее, о ее знаменитом пенсионном фонде.
Норвегия относится к богатым странам, по размеру ВВП на душу населения она является третьей страной в мире. Все началось примерно 20 лет назад вместе с созданием государственного фонда, более известного на сегодняшний день как «нефтяной фонд» Норвегии. На сегодняшний день он считается самым крупным государственным фондом в мире.
В чем же заключается тайна фонда, и какая стратегия инвестирования стоит за ним? Какие правила исповедуют норвежцы для своих вкладов и что сделало фонд настолько успешным?
При ближайшем рассмотрении оказывается, что инвестирование – это не работа для колдунов и магов со специальной подготовкой Хогвартса или других бизнес-школ. При этом она вполне может быть связана с достаточно низкими затратами и прогнозируемыми временными и денежными расходами.
Самый большой недостаток, который многие люди «тащат» с собой на биржу – отсутствие необходимого терпения, столь важного и в других областях, чтобы из чего-то маленького сделать нечто более стоящее. И лишь немногие в реальности понимают, каким образом работает капитализация процентов на десятилетия.
На важность эффекта сложных процентов указывал еще Альберт Эйнштейн и даже назвал его «восьмым чудом света». На бирже это работает достаточно просто: каждый, кто заново вкладывает полученные прибыли, вправе ожидать их существенного увеличения в будущем.
Опыт норвежского государственного фонда позволяет научиться, как путем постоянного относительно безрискового инвестирования можно обеспечить внушительное состояние. Фонд с блеском выдержал уже три кризиса и доказал успешность стратегии в различных рыночных циклах. Основная идея заключалась изначально при этом обеспечить финансовую «подушку» для граждан Норвегии на будущее, когда однажды могут закончиться поступления от нефти и газа.
Частные вкладчики часто «голосуют желудком» и забывают думать, как настоящий инвестор. При этом они не всегда понимают, какими должны быть этапы построения благосостояния – и дело не в отсутствии специального образования. Пенсионный фонд при этом играет по определенным правилам, преследуя цель создания долгосрочного состояния и благосостояния, и учитывая, как риск, так и прибыльность.
И заметьте: норвежский нефтяной фонд может служить прекрасным образцом для многочисленных частных вкладчиков, потому как является примером рентабельной инвестиции на будущее с низким риском.
Справка «НДГ». За последние 23 года нефтяной фонд вырос свыше $1 трлн. Общая стоимость активов фонда превышает 1,5% от всего мирового фондового рынка. Оборот на сегодня составляет более $1,4 трлн., наибольший вклад в текущем году составили сектора энергетики, финансов и IT-компаний. Если пересчитать из расчета на каждого жителя Норвегии, то значение составит около 200 тыс. евро. Рентабельность составила в среднем примерно 6% в год.
Куда инвестирует фонд: акции, облигации и недвижимость
Акции составляют около 70% портфеля, недвижимость служит скорее, как маленькая приправа, остальное обеспечивают займы и облигации. В соответствии с современной теорией формирования портфеля Гарри Марковица именно такой подход позволяет добиться оптимального соотношения доходность/риск при определенном выборе активов.
Получение более высокой доходности дополняется одновременно низкой степенью риска. Доля акций относительно двух других «игроков» регулярно проверяется и коррелируется, обеспечивая диверсификацию.
В качестве своеобразного камертона для акций используется индекс FTSE Global All Cap, который содержит примерно 7 тыс. больших, средних и малых предприятий по всему миру. Приводить какие-то примеры акций бессмысленно – слишком велико их количество. Достаточно упомянуть, что среди первых точно присутствуют Apple, Microsoft, Amazon и Nestle.
Фонд, конечно, исповедует свои правила игры и время от времени нарушает каноны, переоценивая долю европейских акций и уменьшая американские. В целом фонд имеет на сегодняшний день долевое участие в примерно в 9 тыс. различных предприятиях по всему миру.
Относительно облигаций Норвегия инвестирует на 70% в гособлигации и на 30% – в облигации предприятий. В будущем планируется работать только с государственными ценными бумагами.
Чем дольше горизонт инвестирования, тем больше фонд использует эффект капитализации процентов. Собственно, поступления от процентов и дивидендов в настоящее время уже превышают новые вкладываемые суммы.
Обратите внимание, что основные акценты в инвестициях находятся в развитых странах Северной Америки и Европы, но и развивающиеся рынки и малые предприятия не забыты.
Пять важнейших принципов норвежской инвестиционной стратегии
– инвестировать всегда близко к индексу -> экономя комиссии и время
– добиваться постоянной диверсификации портфеля
– обеспечивать долгосрочный горизонт инвестирования > 10 лет
– следить за постоянством и регулярно инвестировать точную сумму
Используемые акции также имеют свою классификацию:
– 80% приходится на крупные предприятия в промышленных странах и примерно 20% на малые;
– 80% составляют: 44% из Северной Америки, 44% из Европы, прочие – 12% – расположены в Азии и Океании. Оставшиеся 20% обеспечивают вклады в развивающиеся страны.
Не хочешь зависеть с возрастом только от государственной пенсии? Сейчас многие учатся или пытаются учиться игре на бирже, увлекаются трейдерством. Но можно поступить проще – задаться целью, создать свой личный пенсионный фонд, как, например, это сделала маленькая скандинавская Норвегия.
