Инфляция в последнее время кажется превратилась не только в серьезную проблему, но и в модную тему для (около)биржевых обсуждений и разговоров. При все еще сохраняющихся искусственно низких процентных ставках, скорее всего, можно ожидать сохранения роста цен на сырьевые товары. Кроме того, по мере ускорения роста мирового ВВП цены на промышленные товары, вероятно, останутся стабильными.
Китайский delta-covid бьёт по розничным продажам
Аналитики Goldman Sachs недавно высказали мнение, что бычий рынок железной руды вряд ли выдохнется. Аналитики ожидают, что твердые цены сохранятся до 2023г. и, возможно, в 2024г. Поэтому сейчас самое подходящее время для того, чтобы продолжать инвестировать в акции горнодобывающих компаний.
Глобальный экономический рост ускоряется и создает ряд возможностей в нефтегазовом секторе. Нефть торгуется ближе к уровню $70 за баррель и, если цены останутся стабильными, вероятно сильное восстановление в секторе наземного и морского бурения.
Фондовые рынки начали минувшую неделю неравномерно после того, как более слабые, вопреки ожиданиям, данные из Китая возобновили у участников рынка опасения по поводу замедления все того же глобального экономического роста. Рост варианта delta-covid в Китае и его влияние на розничные продажи – это лишь последний риск, с которым сталкивается рынок, но который вполне способен послужить причиной еще одной коррекции процентов на 20.
Слабые новости привели даже к новому росту «вечного мерила ценностей» – золота, – и вот уже пять дней, как цена на золото прибавляет каждый день практически до отметки в $1800 за унцию. Сырьевой эксперт Даниэль Бриземанн из Commerzbank обосновал новый рост свежими конъюнктурными данными из США, которые показались неожиданно слабыми многим (если не всем) аналитикам.
Внимание рынка во вторник, 17 августа, было сосредоточено на розничных продажах в США. Неожиданное снижение потребительского доверия на прошлой неделе вполне способно предвещать более слабые, чем ожидалось, отчеты. Многие аналитики ожидают, что продажи снизятся на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что может легко привести к снижению рынка. Хотя данные по розничным продажам – далеко не единственный риск, который рынок также ожидает от отчетов о прибылях от Walmart, Target и Home Depot, любой из которых способен по-разному повлиять на инвесторов.
Рынки и фьючерсы на Уолл-стрит упали на фоне беспорядков в Афганистане
Отчетный сезон практически закончился – и мировые фондовые рынки находятся в жадном ожидании любых новостей, способных послужить катализатором изменений, – в этот раз рынки и фьючерсы на Уолл-стрит упали во вторник на фоне беспорядков в Афганистане и беспокойства по поводу экономических перспектив Китая после слабой активности в июле.
Экономика Афганистана, не имеющего выхода к морю, крошечная сама по себе и ни на что не влияющая (кроме разве что рынка героина), уже трудно понять от чего зависит, но большинство правительств было застигнуто врасплох скоростью краха его руководства. Тысячи людей пытались бежать из страны после того, как талибы захватили столицу страны Кабул.
Инвесторы с нетерпением ждали выступления председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла с докладом о состоянии крупнейшей мировой экономики. Трейдеры также ожидали данных по розничным продажам в США и заводским данным.
Рынки в Лондоне и Франкфурте, с одной стороны, – Шанхай, Токио и Гонконг реагировали в разных направлениях.
Трейдеры получили «некоторые позитивные настроения» с Уолл-стрит, но «уделяли пристальное внимание ситуации в Афганистане», – говорится в отчете Андерсона Алвеса из ActivTrades.
Рынки также переваривали новости о том, что объем промышленного производства в Китае, потребительские расходы и инвестиции в июле росли медленнее, чем ожидалось. Правительство обвинило в этом и наводнения в центральном Китае, не забыв о новом тотальном контроле за поездками и бизнесом для борьбы с новыми вспышками дельта-варианта коронавируса.
Поднять рынок помогли секторы, традиционно считавшиеся менее подверженными риску, включая коммунальные предприятия и компании, производящие продукты питания и товары личного пользования. Эти выгоды перевесили потери в банках, энергетических акциях и ряде компаний розничной торговли и туристического сектора.
Пшеница: пик цен в мире не пройден – на фоне резкого падения урожайности
В некоторой степени все это можно назвать старым добрым выражением «разброд и шатания» – в таких случаях – кроме золота – чаще всего на авансцену выходят commodities (или товарные рынки), но и здесь случился сюрприз, на котором остановимся более подробно.
Темной лошадкой прошедшей недели оказались цены на пшеницу – как-то совершенно незаметно для многих они поднялись на 8-летний уровень. Министерство сельского хозяйства США понизило свои прогнозы для канадских и российских производителей пшеницы. Да, собственно, и сам урожай в США в текущем сельскохозяйственном 2020/21 году ожидается существенно меньшим. А это ведет к резкому снижению глобальных товарных остатков.
Самым маленьким урожаем пшеницы за последние 10 лет отметилась Канада – один из крупнейших экспортеров пшеницы в мире. Текущий отчет Минсельхоза США последней недели сообщает о минимальном урожае последних 10 лет.
Министерство понизило свой собственный прогноз прошлого месяца по канадскому урожаю пшеницы на немыслимые 23,8%. В качестве причин экстремальных потерь в Канаде названы продолжающиеся засуха и жара.
Для аграрно мощной России – крупнейшего экспортера пшеницы в мире – Минсельхоз США ожидает для текущего года урожай пшеницы лишь в размере 72,5 млн. тонн. А это означает падение на 14,7 % относительно прогноза июля.
Причина – в брутальной зиме, от которой сильно пострадал урожай озимых. Это коснулось как возделываемых площадей, так и собственно урожая. Более высокие летние урожаи пшеницы не в состоянии компенсировать суровые зимние потери.
В США же прогнозируется дальнейшее падение на 49 млн. тонн для сельскохозяйственного года 20/21. Там тоже в первую очередь пострадал урожай озимой пшеницы. Причины аналогичны канадским – жара и засуха, которые существенно повлияли на урожай.
Эксперты прогнозируют дальнейшее падение товарных остатков пшеницы в США еще в течение года.
А вот производство пшеницы в ЕЭС пострадало от ливневых дождей. В Евросоюзе в этом году ждали гораздо большего урожая пшеницы – роста до 138,6 млн. тонн относительно первичного прогноза плановых 125,9 млн. Но экстремальные дожди на грани потопа в Германии и Франции, двух основных производителей пшеницы в ЕС, качественно ухудшили все показатели урожая.
В итоге глобальные запасы пшеницы сейчас оказались на самом низком уровне за 5 лет.
Обращает на себя внимание тот факт, что скачок цен до 8-летнего максимума произошел вразрез с сезонным фактором цен на пшеницу. В привычной реальности все склады зерна в северном полушарии забиты в это время свежим товаром.
Но сейчас не тот случай. Глобальные запасы пшеницы могут даже достигнуть пятилетнего минимума – и снова это прогноз американского Минсельхоза. Всем интересно, как с этим дальше будут справляться экспортеры.
Как ни оценивай факт 8-летнего пика – похоже, текущее состояние со снабжением на рынке пшеницы остается вызывающим чрезвычайные опасения. Следствием происходящего можно ожидать повышения цен на хлебобулочные изделия, которые и дальше будут разгонять глобальную инфляцию. А это, в свою очередь, означает лишь одно – пик цен на пшеницу далеко еще не пройден.
